【投资黄金的正确姿势】外汇开户黄金平台

时间:2018-07-12 04:41:42 来源:品和创业网 本文已影响 锤子农业网手机站

黄金的元素符号是“Au”,起源自罗马神话中黎民女神欧若拉(Aurora),本意为“光辉灿烂的黎明”。但不知从何时开始,黄金这种带有迷人光泽的金属,逐渐变成了财富的象征,并成为重要的一个投资品种。

新金融记者 张兆瑞

保值属性颠覆

一个朴素而直接的观点认为,考察黄金的价值要看它是否“挣钱”。

耶鲁大学教授西格尔在其经典著作《长期股票投资》中,分析了过去200年几种主要投资品的收益。

其结论是,如果在1801年以1进行投资,到2003年的结果是:

投资股票的1美元将变成579485美元,年平均收益率为6.86%;

投资企业债券的1美元将变成1072美元,年平均收益率3.55%;

投资黄金的1美元将变成1.39美元。

需要指出的是,上述投资收益率是扣除通胀后的实际收益。即便是这样,我们也会发现投资黄金的收益率之低下,简直令人“难以置信”,因为其200年的实际年收益率接近零。

“股神”1998年在哈佛大学演讲时也曾提到,“黄金从非洲或某处地底被挖掘出来以后,我们拿去熔化处理,然后再挖个洞把它们埋起来,派一堆人站在周遭看守。这东西没有实用性,外星人看了恐怕都不知道我们在干吗。”

花旗银行首席经济学家、前外部委员比特尖锐地指出,黄金并没有那么值钱,只不过是“延续了六千年的泡沫”而已,主要原因是黄金没有工业用途,因为其功能可以被与它类似或更优的金属替代。也就是说,黄金之所以具有价值,是因为人们相信它有,其价值的大部分来源只是人类不断的自我激励。

但一个不容忽视的事实是,黄金价格波动非常大。

在1971年“布雷顿森林体系”解体时,黄金价格为每盎司35美元,但在美元与黄金脱钩后,金价“一飞冲天”,1980年达到每盎司850美元的高位。但在随后的20年,黄金价格又“偃旗息鼓”,价位回到240美元/盎司,并横盘长达20年,直到2000年后才开始新一轮上涨,并在2013年4月摸到1550美元/盎司的高位。

对于黄金价格的这种波动现象,(,)首席经济学家将其形象地比喻为“睡觉起床模式”。即黄金价格可能长时间徘徊在底部,就像人们夜间平躺在床上,而一旦启动,就会像起床一样,价格瞬间被提升到一个高度。考虑到通胀因素,在1980年高点买入黄金的人,持有到今天可能仍未盈利。

因此这也就很容易理解,为什么黄金很难得到价值投资大师巴菲特的青睐,“我可以告诉你的是,除了摆着看,黄金什么用也没有。”

有研究认为,黄金市场与市场类似,是一个零和市场,即一部分人的钱流入另一部分人的腰包里了,再扣去交易成本、经纪费用等,亏钱的人肯定超过赚钱的人。比特也曾写道:“如果你买入黄金后,不知道谁在亏钱的话,那亏钱的人就一定是你。”这间接证明了,自1971年黄金彻底和美元脱钩之后,就已经失去货币的属性,并降格成为的残酷现实。

但也有人反对,认为黄金即便投资价值不大,但却是对冲信用货币的“”。中国也有谚语,“盛世,乱世藏金”。在时局动荡时,黄金毫无疑问是交易的硬通货,政府钞票则往往成为“白条”。我们应该看到,上一次黄金牛市的大背景,不正是美国次贷、欧债危机吗?

因此,仅从投资角度而言,无论机构还是个人配置部分黄金,作为投资组合中的一个对冲风险工具,依然是明智的。但如果将大部分财富投资于黄金,并选择长期持有,那其承担的投资风险就非常大。一方面,相对于股票和债券,黄金的避险属性决定了其将继续保持低收益;另一方面,开采黄金每盎司400美元的现金成本,对当前国际黄金价格1255美元/盎司的价格,也构成不小的下行压力。

投资新趋势

普通投资者参与黄金投资的方法,主要是购买黄金饰品和投资型金条两大类。从黄金饰品角度看,中国、都是消费大国。但黄金饰品更多是作为消费品,其投资保值功能较差,因此我们常说的投资型金条,是配置黄金的主要手段。

但这种情况从2014年开始发生微妙变化。此前有研究机构发表了一份内部研究报告,从2016年开始,年轻群体(30岁以下)正在成为国内黄金投资领域的新生力军,并且他们对黄金投资提出了不同于先辈们的新诉求:

第一,黄金交易要更便捷。超过90%的年轻用户希望在1分钟之内完成从打开账户下单到黄金投资的整个操作流程。

第二,资金变现要更灵活。几乎所有年轻用户都希望随时随地完成黄金买卖,相关投资本金和收益能第一时间返还到个人账户。

仔细分析这些诉求,实际上暗示了年轻客户并不想长期持有黄金,而仅仅希望利用黄金价格的波动赚取差价,这颠覆了机构认为投资者更看重黄金“保值”属性的观念。

个人投资者如此,机构投资者也不例外。

2016年美国大选期间,美国主流媒体和市场普遍认为将登上总统宝座,但在最后投票开始后,的民调结果却直接飙升,美国很多投资机构开始争相购买黄金,来应对特朗普当选可能导致市场出现的下跌。

据媒体统计,当时华尔街投资黄金主要是三个步骤:一是直接购买黄金;二是买入看跌指数ETF的期权,对冲头寸下跌风险;三是买入VIX看涨期权。

事后证明,虽然特朗普的“意外”当选造成了金融市场的波动,但并未引发黄金避险投资潮,也未能让黄金价格延续上涨行情。

有鉴于此,我们也许可以得出结论,黄金“货币之王”的时代真的一去不复返了,但作为一种对冲信用货币的工具,一种有着较高认可度的大宗商品,黄金依然会不时成为金融市场的焦点。

(责任编辑:孔丽君 )

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